【聚酯-市场聚焦】

方向：震荡，关注5600附近支撑。

理由：隔夜油价偏强，加工费可压缩空间小成本支撑强

(资料图片)

盘面：截止22日23时，PTA2305合约涨14点(0.25%)至5612。23日仓单数量45575(-4524)张；截至2月23日，PTA现货加工费为312元/吨，当日宁波地区醋酸主流价格为3025元/吨，折算PTA单吨消耗成本为109元/吨，PTA净加工费为203元/吨，高于去年同期的156元/吨，低于过去五年的均值257元/吨。

【甲醇-市场聚焦】

方向：59反套注意择时，避让资金情绪；短线低多选远月。

理由：宏观向上vs供需驱动向下；注意成本端扰动。

盘面：周四，MA05收于2659元/吨(+1.72%)。矿难扰动延续，且今日焦煤领涨，继续提振MA2305，直到午后从焦煤再到甲醇的盘面情绪才有所缓和。港口方面，基差窄幅波动，约05+80/95左右，内地则顺势积极提涨。另外，矿难事故让市场开始担忧煤矿安全检查是否波及甲醇开工/造成检修增量，再度开始关注春检，目前内蒙荣信和兖矿榆林计划3月中旬检修，但近期也是有装置在重启的。观点上，成本端和烯烃端的故事短期将扰动市场情绪和远端预期。近月上：1)受宏观/需求预期反复的制约；2)短期煤价企稳偏强对近月更多体现为支撑作用，即剔除了前期成本端坍塌的风险。虽然煤炭暂时会成为资金在甲醇上发作的情绪点(拉涨煤炭系品种)，可能令正套思想复起，但上下游价格传导不直接且可能挤压甲醇利润使得逻辑受阻。维持观点，预计通过MA59反套来修正价格结构+反馈甲醇空配的思路，但需关注煤炭等因素对反套节奏的扰动，避让资金情绪，择机入场；是否由Back正式转Contango，应根据利空压力累积及兑现情况而定。选择低多09合约的，若近月走势转弱，则应及时止盈。

【烯烃-市场聚焦】

方向：反弹高度受限，短多宜早止盈。

理由：缺乏新驱动；理性看反弹，节奏为王。

盘面：周四，PP05收于7943元/吨(-0.39%)、L05收于8328/吨(-0.13%)。短期反弹幅度足矣，现货开始松动，聚烯烃上行动能趋缓。聚烯烃将面临投产压力的释放(广东石化+海南炼化等)，制约反弹空间，但下行驱动暂不明显。目前，PP05受阻于8000点、L05受阻于8400点，理性看待反弹，及时止盈，不宜追多。目前，上游维持中性偏低库存，关注下游订单及中下游库存消化情况。05PP-L价差方面，维持逢高(PP较L贴水收窄)做缩观点，近期已至深度负值，待后市机会。

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